Der Stoff ist einem mittelalterlichen Epos entnommen, das in der Romantik wieder entdeckt wurde. Der kunstfertige Schmied Wieland wurde von König Nidung gefangen gehalten, der ihm, um die Flucht zu verhindern, die Kniekehlen durchschneiden ließ. Schwind zeigt den Moment, als die Tochter des Königs den Schmied heimlich aufsucht, um ihm einen zerbrochenen Ring zu bringen, den er wieder herstellen sollte. Wieland nutzte die Gelegenheit, um Rache zu nehmen. Er vergewaltigte die Prinzessin und zeugte mit ihr einen Sohn, bevor er die selbst geschmiedeten Flügel anlegte und entfloh.